书生抱香与歌女飘零是一对恋人,为应试秋帷悲袂别于浔阳江畔,并约誓不管折桂与青衫都会等候归来长相厮守。但历经数载,书生最终还是名落孙山,无缘金榜,只得落魄归来寻旧侣。 但相见后,飘零羞愧告知:自抱香走后,杳无音信,为求生计,迫要重着歌衫,后遇到一位知音,经已与他共效燕呢喃。但夫婿重利轻情,她只能独守空房,只是身处锦绣樊笼。现在重会抱香,想约抱香效文君司马远走关山。抱香感谢她的真情,亦想旧梦重圆,从此浪迹天涯,但想到垂暮慈纬,更想到贞操节义会毁于一旦,因此劝飘零并得其同意放弃此念头,此后以兄妹相称。