医药行业分析框架之八：现金流量表的关键信息

利润表提供的营业收入、净利润是以权责发生制为前提确认的，由于受到判断和估计的准确度影响，加之存货、应收账款、应付账款周转的存在，使营业收入、净利润和现金流量之间产生了差异，形成了不同水平的收益品质。收现比和净现比是企业收益品质的衡量。一般情况下，企业净现比不能低于0.5，收现比不能低于0.8。优秀企业的现金流量表特征：净现比、收现比整体较高；资本开支保持健康状态，既能维持企业的后续增长，又能在合理的范围内。