医药行业分析框架之六：资产负债表的筛选作用

中国医药行业的生命周期整体大幅滞后于海外，大多数情况下可以通过寻找海外的对标企业来分析国内医药企业所处的生命周期阶段。将国内医药企业近五年的资产负债表差值（2014年末到2019年末）与海外医药企业的历史资产负债表差值（1995年末~2000年末或者2006年末~2011年末）进行了对比，发现中国优秀企业的资产负债表与海外龙头呈现明显相似之处。