巴菲特股市高位成功逃顶，1969年致合伙人最后一份年度信

这篇文章主要讲述了1969年巴菲特关闭合伙基金的历史背景、原因以及他对于合伙人的安排。文章通过回顾当时的世界大事、经济状况、股市表现以及巴菲特的投资策略，展示了巴菲特如何在市场高点成功逃顶，并为合伙人提供了合理的清算方案。 巴菲特的投资策略与市场判断：巴菲特在1956年成立合伙基金，并在1966年停止接受新合伙人，1969年关闭合伙基金。他通过定量分析发现投资机会减少，市场短期化、投机加剧，因此选择在高价位退出市场。 关闭合伙基金的后续安排：巴菲特为合伙人推荐了比尔·鲁恩作为资产管理人，并提供了多种清算方案供合伙人选择，包括现金、有价证券或控股公司股份等。 巴菲特的市场洞察与人格魅力：文章最后提到巴菲特在1999年股东大会上的发言，解释了他关闭合伙基金的原因，包括市场脱节、资本损失担忧、合伙人期望和内部压力等。