在三国演义中,赤兔马经历过五任主人,最开始赤兔马是属于董卓的,之后董卓将它送给了吕布,吕布战败后,赤兔马又被曹操给夺走了。曹操为了拉拢关羽,又将赤兔马送给了关羽,之后赤兔马便跟随关羽南征北战,直到关羽兵败被俘。赤兔马一同被俘,又被孙权赏赐给了马忠,不过在马忠这里,赤兔马直接绝食而死了,令人惊讶。