军工中报业绩预告靓丽：上游材料和主机厂引人注目

《军工中报业绩靓丽：上游和主机厂引人注目》 从目前公布的数据来看，无论是高温合金还是钛合金赛道，连续超预期的相关核心公司中报业绩都实现了高速增长，军工上游景气的逻辑被持续印证，也提升了整个军工上游的景气度预期。 除了业绩之外，近期中航机电、钢研高纳等还有多家军工中上游公司提升关联交易额度，对于军工企业而言，关联交易可以反应订单情况。从目前公布的军工企业存款上限变动情况来看，现金流改善已经逐级传导至机载系统环节，也就是对应着中上游领域，后续军工甲方大额预付款预计将逐步按需落地至各分系统及上游单位，并逐渐向上游延伸，全行业现金流情况或将出现拐点。 纵观整个军工板块，当前有弹性的主要是军工上游和主机厂。军工上游基本面最好，业绩增速快、PEG估值最低，这是机构最喜欢的；主机厂目前业绩一般，但是因为具有唯一性，所以容易聚焦板块情绪，弹性也比较大。