大行评级｜花旗：上调网易目标价至115美元现有游戏韧性及新游戏发布令人兴奋

<p>花旗发表报告，指网易第三季收入及纯利逊预期，但继续展示开发及推出高质素游戏的能力。将推出的《燕云十六声》及六对六射击游戏《漫威争锋》将为短期股价催化剂。加上《梦幻西游》端游快速反弹，《第五人格》、《逆水寒》、《永劫无间》及《蛋仔派对》表现坚韧，以及成功重推动视暴雪游戏《魔兽世界》及《炉石战记》，应支持游戏收入在进入2025年时改善。</p><p>该行上调对网易ADR目标价，由108美元上调至115美元，维持“买入”评级，基于估值吸引、强劲现金流及持续的股东回报。该行视《梦幻西游》端游反弹及《永劫无间》风评正面，以及推出《漫威争锋》为明年盈利稳定能见度的有力投资理据。该行认为网易现有游戏表现韧性及新游戏发布令人兴奋，上调今明两年收入预测分别1.1%及3.2%，但下调今明两年非公认会计准则盈利2.9%及不足0.1%，反映第三季业绩及管理层对现有游戏表现的评论，以及未来新推出的游戏。</p>