中国铝业获华安证券买入评级，铝链一体化优势凸显

<p>8月29日，中国铝业获华安证券买入评级，近一个月中国铝业获得2份研报关注。</p><p>研报预计公司2024-2026年归母净利润分别为140.32/161.86/169.57亿元（前值为80.43/96.69/111.78亿元，基于氧化铝价格提升上调）。研报认为，中国铝业收入减少主要是贸易量下降，但公司贡献主要盈利的电解铝和氧化铝板块均实现增长。公司氧化铝产能全球第一，且在国内和几内亚均有铝土矿供给，在上游扰动的情况下具备稳定的原料来源，一体化优势延续。资产质量优化，中期分红回馈股东。</p><p>风险提示：电解铝和氧化铝价格大幅下降；能源成本大幅波动；产能释放不及预期；下游需求不及预期等。</p>