转融通融券卖出可能带来的违约风险

转融通中的证券转融通，也就是常说的融券，是指由基金或保险公司等机构，提供证券给转融通公司，一般来说就是证券公司，由证券公司作为中介，将这些证券提供给需要融券的信用客户。 信用客户抵押足够的资金作为保证金，从证券公司融入证券卖出，在证券价格更低时再买回证券，还给证券公司。 这个过程可能存在违约风险。 投资者买入基金公司发行的基金，是希望通过基金间接持有股票。 比如买入互联网ETF，是希望持有互联网行业公司的股票。 如果基金公司通过转融通系统，未经投资者授权将股票借出，被融券客户卖出后有可能无法归还股票。 比如某家上市公司的流通股共有两亿股，基金公司持有一亿股，其他非基金投资者持有一亿股。 基金公司把一亿股借给融券客户卖出，但股价并未下跌，反而出现快速上涨，非基金投资者长期看好，买入远多于卖出。 融券客户无论如何也无法买回原本的一亿股，又无力追加保证金，只能把保证金赔偿给基金公司。 基金投资者还以为自己持