焦炭市场2024年深度分析与展望：需求修复下期待价值中枢上调

展望 2024年，需求方面，焦炭出口需求或有下降，终端需求在地产行业转型优化的压力下缓慢释放，粗钢产量增量不多，预计全年需求较 2023 有所修复但有限。供给方面，焦企开工水平将持稳，关注双碳背景下环保政策对焦企生产的影响，预计焦炭产量水平与今年相比稳中略增。预计供需两旺格局延续，供需平衡表较 2023 年可能出现小幅宽松。库存水平在 2023 年低位的基础上有望小幅增加，但在钢厂利润未见到明显好转前，焦炭或维持低库存结构。 焦炭价格自身内在驱动仍不明显，焦化厂利润空间难有改善，成本驱动仍将是贯穿全年的主要逻辑，预计2024 年价格运行中枢小幅上移，焦炭运行区间参考 2000-2900 元/吨。