上周鸿学院美元环流小组发现美国回购市场出现的一个微妙变化,即回购市场的头1%的交易量对应的回购利率掉到了-0.03%,本周这个数据进一步掉到了-0.05%。 至今为止,国际和国内的媒体完全没有注意到1%回购交易的异常,因为金融市场一切都似乎很平静,鸿学院美元环流小组是第一个发现并试图分析其内在原因的。 究竟什么是1st percentile的SOFR利率?它有什么意义? 正所谓,“春江水暖鸭先知”。这交易量的头部1%的成交利率就像鸭子的脚,它对市场趋势最敏感,也往往代表了回购利率未来的走势。 比如,在今年的3月份,就是这头1%的成交利率先下沉到负数,然后回购利率才跟着降到了0.01%的超低位置。这次也一样。 未来一周,我们将持续关注这个数据。