永顺生物网上路演—猪瘟疫苗治不了“非洲猪瘟”错失发展大好机遇

堂主锐评： 投资亮点：一是公司作为猪瘟疫苗龙头，拥有较强的影响力。2017-2018年公司猪瘟疫苗全国市场份额均排名行业第一，高致病性猪繁殖与呼吸综合征活疫苗全国市场份额均排名行业第二；禽用疫苗中，公司核心产品为禽流感灭活疫苗，2017-2018年公司该产品全国市场份额均排名行业第六。 二是动物疫苗与医药产业类似，属于高投入、高壁垒的高技术产业，因此永顺生物毛利率高达60%，净利率高达20%，ROE在20%左右的水平（虽然持续下滑）。 投资风险：一是猪瘟疫苗预防不了非洲猪瘟。截至目前，由于非洲猪瘟尚无有效的预防用疫苗和治疗用药物，为了控制病毒扩散，国家对于发病猪群及其受威胁区猪群，只能采取扑杀、深埋和无害化处理。 一个做猪瘟疫苗的公司，在非洲猪瘟疫情爆发、防疫需求最强烈的时候顶不上去，错过了大好的发展机会，也是可惜啊。 二是受生猪周期影响较大，产能利用率快速下滑。