大唐药业网上路演—复制“云南白药、片仔癀”传奇，有戏吗

堂主锐评： 投资亮点： 一是公司品牌历史悠久、产品种类丰富，药品文号众多，近五年业绩持续增长，盈利能力较强。 二是“两票制”推行利好医药生产企业。随着“两票制”在全国范围内逐步推广落实，由于减少了中间销售环节，公司能以相对较高的出厂价实现产品销售，从而毛利率水平有所提升。 投资风险： 一是由于蒙医药的基础理论薄弱，相关科研人员匮乏，近三年研发支出在1000万左右，2019年年底公司研发人员仅45人，部分蒙成药的有效成分没有明确的定性、定量指标，质量控制一直处于低水平状态。此外，相比藏药和苗药，蒙药缺乏真正的龙头企业，行业认可度不高。 二是产品相对集中风险：公司主导产品之一为复方醋酸氟轻松酊， 2019 年复方醋酸氟轻松酊实现销售收入9,504.15 万元，占比高达42.52%，且产能利用率不到70%。 三是销售费用持续快速增长。15年至今销售费用增长3倍（大唐药业对经销商给予其3%的返利。