AI泡沫挤压之后一天蒸发2.5万亿美元，美国股市在重新定价

2026年11月5日，美国股市经历了一次剧烈调整。 纳斯达克综指下跌5.52%，纳指100单日市值蒸发约2.5万亿美元，费城半导体指数下跌12%。英伟达跌超9%，AMD跌超17%，美光跌17.5%。 但这不是一次普通的科技股回调。 本期《机构深度》拆三件事： ① 四大科技巨头的资本开支，从2023年的1370亿美元，涨到2026年的约7250亿美元——三年5.3倍； ② 一家必须逐行读财报的公司：CoreWeave，1042亿美元合同额、520亿美元债务义务、三季度利息是调整后经营利润的三倍以上； ③ 生产率增长3.6%的另一面：工时只增长0.1%，劳工报酬占产出的份额降到53.0%，1947年以来最低。 AI革命最终比拼的，不是谁投入的钱最多，而是谁真正把技术变成了生产力。 #美股 #AI泡沫 #CoreWeave #英伟达 #宏观经济