全球长债风暴：英国30年期国债1998年来首破6%

全球长债风暴：英国30年期国债1998年来首破6% 先给结论：这一轮不是普通的「外围扰动」，而是全球无风险利率的定价基准在被重写。A股真正被冲击的不是「外资流向」，而是「久期」——谁活得久，谁被压得最狠。 10月1日同一天：英国30年期国债收益率1998年以来首次升破6%；法国10年期国债收益率升至4.96%，续创2002年7月以来最高；法国5年期CDS升至71.6个基点，创2013年7月以来最高；美国10年期国债收益率突破5.3%，刷新2002年以来最高，Q3单季上涨87.1个基点、创1994年以来最大季度涨幅；意大利银行股指数当日一度再跌2.6%。 一、这不是一次孤立抛售，而是四条链条同时收紧：能源通胀黏性、财政供给过剩（全球政府债务首破40万亿美元）、日本央行政策外溢（套利交易平仓）、以及制度性不确定性； 二、最大预期差：市场把「A股受冲击」理解成资金面问题，但真正的传导在估值端、而且是结构性的——不是「A股跌不跌」，是「A股内部谁被杀估值」； 三、高久期、高估值、盈利集中在远期的成长资产首当其冲；低久期、现金流当期兑现的资产（红利、资源、银行）反而受益； 四、隐藏的最大风险点：边际买家正在消失，接盘者的杠杆越来越高——对冲基金持债规模已飙升至2万亿美元历史峰值，五年内暴增近两倍，且高度依赖20倍以上杠杆的基差交易； 本片内容基于公开数据和量化分析，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎，任何投资决策应结合个人风险承受能力、资金状况和投资目标独立判断，必要时咨询持牌专业机构。过往表现不预示未来收益。数据来源为证券时报/券商中国、东方财富、IIF《Global Debt Monitor》、高盛、TS Lombard、Gavekal、LSEG 及公开市场数据；机构观点与测算均为其观点，不构成事实。 #全球国债 #美债收益率 #A股 #宏观 #利率 #久期