三分钟浅懂超讯科技603322

一句话：超讯通信（603322）是从通信运维转身押注 AI 算力的民营企业，2025 年营收 23.21 亿、同比增 38.74%，但归母净利润仍亏损 3566.73 万（连续两年亏损、同比减亏）；算力业务已占营收近七成，踩中"东数西算 + 国产 GPU 总代"风口，却也背负客户高度集中、低毛利与审计强调事项等隐忧。 核心看点： 1. 业务：2025 年算力收入 15.79 亿、占营收 68.04%（+73.57%），通服 22.71%、ICT 8.78%；2026 上半年算力占主营升至 61.83%，AI 算力已成第一引擎。 2. 卡位：沐曦股份全国总代理经销商，绑定国产算力芯片；具备算力中心 EPC 建设、集群组网调测、算力租赁与运维全链条能力，并自研"灵犀妙笔 AI"。 3. 财务：2022–2025 营收 20.26→23.01→16.73→23.21 亿，归母 1519 万→1879 万→亏损 6176 万→亏损 3567 万（2025 减亏）；经营现金流 2.63 亿转正、毛利率仅 9.39%。 4. 风险：连续亏损未扭亏、前五大客户占 89.61% 高度集中、算力毛利率仅 9.21% 且项目制需垫资、审计为带强调事项段无保留意见、亏损使估值失真，涨停由题材驱动非业绩。 免责声明：以上内容仅为信息梳理，不构成任何投资建议。（个人观点，仅供参考，不构成投资建议） #超讯科技 #603322 #AI算力 #智算中心 #东数西算