
光明农业合作社青年社员唐金,爱慕虚荣,一心想要一块手表。舅舅是合作社社长,拒绝给他买表,唐金内心十分不甘。富农张顺发看中唐金的弱点,送给他一块时走时停的坏手表,引诱他合伙做投机生意。当时合作社生猪缺少饲料,邻社红旗社有大量白菜叶,张顺发想低价收购再倒卖牟利。他哄骗唐金偷盖合作社公章,伪造证明,二人驾小船前往红旗社采购菜叶。张顺发冒充合作社社长,骗取红旗社社员姚月英信任。姚月英好心送大批白菜叶支援光明社,上门对接时,刚好撞见真正的社长,骗局当场败露。唐金幡然醒悟,看清自己被人利用,愤怒摔掉那块诱惑自己的手表,认清爱慕虚荣、投机取巧的错误。张顺发的投机勾当彻底败露,落得狼狈收场。片名“落水”,既指行船遇险落水,也比喻年轻人思想被诱惑拖下水