
双环传动,4天两板。首先这次涨停不是个股行情,但也不是蹭概念,是它手里有硬通货:RV减速器。来,具体看下公司的业务,基盘是传统齿轮,汽车变速箱齿轮、非道路机械传动、风电齿轮,深耕了三十多年,国内市占率稳。第二块是控股子公司环动科技做的机器人关节用高精密减速器,RV减速器是核心产品,这东西是工业机器人和人形机器人关节里最关键、壁垒最高的零部件之一,以前长期被日本纳博特斯克垄断。双环是国内少数能量产并能大批量供货的,在国产替代梯队里排在最前面。再看财务端。动态PE大概35倍,对应市值接近400亿。这个估值在汽车零部件行业里不算高也不算低,关键在于市场怎么定价它的两块业务,传统齿轮业务给的是汽车零部件的估值,RV减速器给的可是机器人赛道的估值。两块一混,35倍看起来不贵,但你要分开看:如果RV减速器的放量速度跟不上,传统齿轮的增速撑不起400亿的市值。这波机器人的催化很直接,特斯拉Optimus人形机器人备货预期在加速,减速器是机器人关节的"心脏"一台人形机器人要用几十个减速器,RV减速器单台价值量几千块,大规模量产之后这个市场够大。双环的子公司环动科技锚定的是国产替代,从纳博特斯克嘴里抢份额,现在已经开始出货了,进入了国内多个机器人主机厂的供应链。风险在两端。一个是概念端,人形机器人现在还在大规模量产的前夜,订单什么时候能大面积落地还不确定。另一个是估值端,400亿市值如果纯靠传统齿轮业务来撑,那大概20到25倍PE是合理区间,多出来的那部分全是机器人减速器给的溢价。如果人形机器人放量节奏低于预期,这溢价会最先松动。好了,朋友们,下周你怎么看?评论区聊聊。#双环传动 #RV减速器 #人形机器人 #特斯拉Optimus