拆解3.9%PPI：通缩结束还是贸易条件恶化？

5月PPI与CPI剪刀差扩大至2.7个百分点，表面复苏下暗藏结构性陷阱。本期深度拆解能源与AI算力如何扭曲价格信号，剔除扰动项后内需定价PPI实际为负。揭示上游成本刚性上涨与下游消费品出厂价格（-0.8%）持续承压的利润挤压困境，助您规避制造业估值陷阱，重新校准下半年资产配置逻辑。#股市最新行情 #禾略财讯 #股票交流 #股票市场情绪 #PPI