投资大师霍华德·马克斯教你：360公司是“好资产”吗？

🔥 投资大师霍华德·马克斯教你：360公司是“好资产”吗？当前该买吗？ 用“买好的 vs 买得好”框架，拆解360安全边际！ 📉 360公司现状：技术强但盈利弱，估值透支未来！ - 财务警报：2024年亏损扩大（净利润暴跌189%），ROE转负（-1.8%），现金流首次为负（-5.6亿元）。原因：广告收入萎缩，安全业务投入期烧钱。 - 护城河分析：品牌强（★★★★），但经济护城河弱（★★☆）。安全数据生态有潜力，但盈利未验证，成本压力大（研发占比＞30%）。 - 估值风险：当前股价10.38元，PB 2.46x（高估37% vs 历史中值1.8x），PS 8.05x（高估34% vs 行业6x）。结论：安全边际不足❌，建议等待PB＜2.0x（股价＜8.4元）或现金流转正！ 💡 霍华德·马克斯核心智慧：投资成败在“价格”！ - “买好的”≠好投资：360技术强（AI安全专利领先），但高价买入=风险（如2024年PE失效）。 - “买得好”才是王道：安全边际（Margin of Safety）是关键！当前360属于“高质量但高价”🚫——回避区（参考马克斯质量-价格矩阵）。 - 实战口诀： ✅ 第二层思维：别跟风！“360很棒，但价格透支增长了吗？” ✅ 逆向布局：等市场恐慌时出手（如PB回落至2.0x以下）。 ⚠️ 陷阱识别：低估值≠好机会（360现金充足无破产风险，但盈利修复需时间）。 🚀 当前策略（2025年高利率环境）： - 马克斯启示：在资金成本高企时，“买得好” > “买好的”。360案例警示：好资产（安全业务潜力）需匹配好价格（耐心等待8.4元以下）。 - 行动指南：关注企业安全业务毛利突破60%或季度现金流转正信号！动态再平衡——高估减持，转战错杀板块（如医疗/消费）。 > 💎 粉丝福利：点赞收藏，下期分享“AI安全龙头”深度估值模型！马克斯箴言：“投资是相对选择——没有绝对好资产，只有被低估的价格！” > 🔔 点击关注，每日解锁投资干货！#投资智慧 #价值投资 #财经知识