
🔥 投资大师霍华德·马克斯教你:360公司是“好资产”吗?当前该买吗? 用“买好的 vs 买得好”框架,拆解360安全边际! 📉 360公司现状:技术强但盈利弱,估值透支未来! - 财务警报:2024年亏损扩大(净利润暴跌189%),ROE转负(-1.8%),现金流首次为负(-5.6亿元)。原因:广告收入萎缩,安全业务投入期烧钱。 - 护城河分析:品牌强(★★★★),但经济护城河弱(★★☆)。安全数据生态有潜力,但盈利未验证,成本压力大(研发占比>30%)。 - 估值风险:当前股价10.38元,PB 2.46x(高估37% vs 历史中值1.8x),PS 8.05x(高估34% vs 行业6x)。结论:安全边际不足❌,建议等待PB<2.0x(股价<8.4元)或现金流转正! 💡 霍华德·马克斯核心智慧:投资成败在“价格”! - “买好的”≠好投资:360技术强(AI安全专利领先),但高价买入=风险(如2024年PE失效)。 - “买得好”才是王道:安全边际(Margin of Safety)是关键!当前360属于“高质量但高价”🚫——回避区(参考马克斯质量-价格矩阵)。 - 实战口诀: ✅ 第二层思维:别跟风!“360很棒,但价格透支增长了吗?” ✅ 逆向布局:等市场恐慌时出手(如PB回落至2.0x以下)。 ⚠️ 陷阱识别:低估值≠好机会(360现金充足无破产风险,但盈利修复需时间)。 🚀 当前策略(2025年高利率环境): - 马克斯启示:在资金成本高企时,“买得好” > “买好的”。360案例警示:好资产(安全业务潜力)需匹配好价格(耐心等待8.4元以下)。 - 行动指南:关注企业安全业务毛利突破60%或季度现金流转正信号!动态再平衡——高估减持,转战错杀板块(如医疗/消费)。 > 💎 粉丝福利:点赞收藏,下期分享“AI安全龙头”深度估值模型!马克斯箴言:“投资是相对选择——没有绝对好资产,只有被低估的价格!” > 🔔 点击关注,每日解锁投资干货!#投资智慧 #价值投资 #财经知识